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ACCA F9 6月考前预测，及知识点分布分值梳理！
2019-10-28
摘要2017年6月份ACCA考试即将到来，今天中国ACCA考试网给大家奉上ACCA考试F9科目的考试重点勾划，希望可以帮助大家在此次ACCA F9考试中成功通关~
Section A Objective Test Question 15*2=30分
Section B Objective Test cases 3*5*2=30分
Section C Constructed Response Question 2*20=40分
第一部分——选择题
1.按知识点分布选择题
（1）由于PART C&D&E的知识会在大题里面考到，所以选择题里分数占比不多。而PART A&B&F&G在选择题里占比就很高，足足有约40分的占比。
（2）选择题的考题形式要求同学对知识点有全面宽泛的了解，少数选择题甚至对知识点的考查极为细致。同学们可以对应着学习时的MINDMAP和老师画的重点进行复习。
2.按考题类型分布选择题
计算型和非计算型选择题的占分分别是20和40分左右，可见非计算型选择题之重要。
PART F&G很可能在Section B中分别出一个Case来考。
第二部分——大题
下图是对考点的预测：
Part D;Investment Appraisal:重点☆☆☆☆
1)Net Present Value(NPV)：
♣ Working Capital是算出Incremental的部分，最后项目结束后fully recover。
♣ Inflation影响到的每一项要注意调整（尤其是题目中给出的是current price term，那么inflation从year1就要开始算）
♣ Tax的影响，不仅要注意时间（有没有In Arrear递延的情况）还要注意Tax allowable depreciation的计算是25%reducing balance method，还是straight line method.
PS：做题要灵活，如若题中给出Yr1~Yr4是有不同的cash inflow，而从Yr5以后是perpetuity cash inflow，那么意味着项目还未结束，因此要注意读题，根据项目是否完成来判断项目最后是否fully recover working capital。
2)Expected Net Present Value（ENPV）：先要确定NPV一共有多少种情况，分别算出每一种情况下的NPV，以及它对应的probability（概率）,然后讲每种NPV与其probability相乘，最后求和，即为此project的ENPV。
3)Equivalent Annual Cost(EAC)：要算出在不同置换年限的条件下，它们各自的NPV，然后以annuity factor作为分母，得出来the cost of NPV per year即EAC。比较哪种方式下，对公司有利。
4)Probability Index：这里要注意此方法是在project are divisible的情况下，通过PI的计算，对其进行排序（ranking）。注意如若题中有B&D project are mutually exclusive，那么代表着B和D只能二选一。
5)Capital Rational论述题：首先要解释什么是capital rational，然后区分soft与hard capital rational的差别。可以举例说明哪些情况是soft capital rational，哪些是Hard capital rational
Part E：Weighted Average Cost ofCapital(WACC)重点☆☆☆☆
1）WACC主要是两大板块，即Debt+Equity
第一步：算Debt
要分别找出每种debt的Kdat，以及它的MVd
| Irredeemable | Kdat=interest (1-t)/P0 | MVd=number of bond* market price. |
| Redeemable | Kdat=IRR | MVd=number of bond* market price. |
| Convertible |
Kdat=IRR 但是要先判断investor是convert还是redeem |
MVd=number of bond* market price. |
| Preference |
Kpref=dividend/P0 注意preference share 没有TAX benefit |
MVpref=number of shares*market share price |
第二步：算Equity
算Ke就有两种方法，即DGM和CAPM两种方法。算MVe，通常要去题目中给出的报表中，找出number of shares，再与其market share price相乘，即可算出MVe。
第三步：
将上面两步算得的数据带入公式进行计算求WACC。
2）计算project-specific cost of capital,要用到三步曲
第一步：Degear：把Proxy company的business risk用Beta提纯法，分离出来得到βa。
第二步：Regear：把第一步算出的βa结合自己公司的finance structure，算出新的βe
第三步：CAPM：把得到的βe带入CAPM的公式，即可得到project-specific cost of capital。
3）论述题：如若考Business risk以及Finance risk，可以结合βa和βe来分析。
gearedcompany中βe是包括business和finance risk。βa只是Business risk。Ungeared company中的βe=βa.
4）论述题：三个资本结构理论。要分别对traditional theory，MM without Tax，MM with Tax进行解说，只有在traditional theory中有optimum structure（最低点）
PartC：WorkingCapital☆☆
1）Factoring（保理的计算）：Cost VS Benefit
| Cost | Benefit |
| Factoring Fee | Admin cost saved |
| Extra finance cost | Bad debt reduced |
| Interest saved from overdraft reduced |
当Total cost>Total Benefit时，才选择factoring。
论述题：讨论一下factoring提供的哪些服务，以及使用保理的优点。
2）Overtrading的计算以及论述。从哪些地方可以判断出此公司overtrading(要通过算出的ratios来判断)
通常题目中会出现一个公司的财务报表，有时题目中会说一些字眼，比如说“newset up company,也会给出两年的数值，以及同行业的平均值的Ratios。这个时候题目会让你计算一些Ratios，或者更让你去Evaluate这个公司的经营状况。那么基于以上，有可能是考overtrading
increasein sales(销售额大幅度增长)
CL:short-term funding(eg.overdraft)increased(银行透支大幅度增长)-2个ratios
CA:Inventory/Trade receivables/Trade payable increased-3个days
Long-termfunding没有变化，或者上升很小
salesto net working capital大的倍数也在上升
主要看题目中给你的那个行业平均值的公司都出现的哪些RATIOS，这些是必须要算出来的，在后面要用行业的平均值来比较，此公司的经营状况
PS：考试中也可以从分值来分析，到底应该算多少个RATIO.
声明丨本文由中国ACCA考试网整理发布，内容来自微信公众号“ACCA学习帮”（accaxxb），作者：财管超人。未经原作者&原出处授权许可不得随意转载或引用，如有侵权将依法追究相关责任。
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