ACCA科目详解:P4和F9的区别与联系

时间:2019年01月25 16:04
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ACCA科目详解:P4和F9的区别与联系

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  我们知道P阶段的科目都是由各自对应的F阶段科目进阶而来的高级专业科目。P4是高级财务管理,F9是财务管理。很显然,F9是P4的基础科目。P4是在F9的基础上,要求考生具备更高的知识水平,更强的分析能力,进而执行更专业的判断。下面,就让小编给大家简单介绍一下吧;小编再送一个2019ACCA资料包,可以分享给小伙伴,自提,戳:ACCA资料【新手指南】+内部讲义+解析音频

  大部分考生在考完F9之后接着学习SBL/SBR,考完之后才开始学习P4。所以在开始学习P4的时候发现F9的东西都已经忘光了,增加了P4的备考难度。其实P4应该算是这个问题影响最轻的选修科目了,想一想其他选修科目:F5P5,F6P6,F8P7,这个时间跨度更是久啊。所以P4考生对于基础科目知识的记忆程度还是相对好些的,这也是为什么P4报考相对比较热门的一个原因吧。

  由于P4和F9的相关程度较高,在学习P4的时候,建议大家复习一下F9的相关内容,即便是刚刚考完F9。这篇文章主要介绍了P4和F9之间的区别和联系,目的是帮助P4的考生找到复习F9的重点。同时了解P4的考试模式,为备考P4做好准备。

  ACCA P4和F9知识方面的区别和联系

  首先我们先来回顾一下F9的主要知识。根据考纲,F9的知识要求覆盖了以下内容:financial environment;investment appraisal;cost of capital;alternative ideas of,and impact of changes to,the capital structure;sources of finance;dividend policy;working capital management;risk management and business valuation

  这些在F9学习过知识点,一直延续到了P4当中,也就是说P4还是有可能考到相关内容的。只不过单纯考F9类型的题目的概率很低,一般是对F9的内容要求进一步升华,站在一个高级的角度上去思考和解决问题。

  要知道P4是站在企业当中财务管理的最高级别的人,比如财务经理、财务总监的角度去思考和解决企业面对的问题。如果遇到P4考了F9难度的题目,那肯定是拜拜的祖师爷显灵了,或者应该再仔细读读题目然后想想,是不是题目没有一开始想的那么单纯?

  为了让大家更好的了解F9和P4直接的知识联系,我们就F9涉及到的知识点,分别谈谈各个知识点在P4中是如何升华实现华丽转身的。

  Financial environment

  作为财务经理/财务总监的角色,需要具备对整个财务金融环境的深入了解和认识。因此这个部分在P4也是有要求的,包含于P4考纲Part A Role of senior financial adviser in the multinational organization的内容当中。考生需要持续更新对宏观经济环境、全球金融市场运作的了解和认识。

  Investment appraisal

  投资评估在P4是一个必考内容!F9学习的投资评估方法中,折现现金流法,比如NPV对于P4的学习最为重要。另外P4还加入了其他的评估方法,比如MIRR和APV。同时,还需要掌握如何运用NPV评估海外投资项,VAR的运用以及当资金受到限制的时候,如何运用linear programming解决问题。

  Capital structure/sources of finance/Cost of capital

  资本结构和资本成本这一块内容也是P4考核的重点。P4考生应该熟悉各种不同资本来源的适用性和特点,如果题目给出一个案例,考生需要从中讨论判断适用的资本来源有哪些。关于资本成本,F9中学习过的cost of debt计算的内容相对简单,因此在P4中考到的可能性较低。

  对于P4而言,F9带下来的重要知识点在于CAPM模型,de-gearing和re-gearing,以及WACC的计算。另外还需要能够运用credit spread计算cost of debt,运用MM理论计算cost of equity。De-gearing和re-gearing是P4经常考核的知识点,考生需要着重掌握!

  Dividend policy

  股息政策在F9占的内容不多,在P4中是属于Part A Role of senior financial adviser in the multinational organization部分的内容。主要是针对“跨国公司”的股息支付能力和股息政策,因此还引入了transfer pricing转移定价的相关内容。

  Working capital management

  F9经常考到关于营运资本working capital的题型是针对某些成分如何管理的问题。但是这种题型在P4中不大可能会出现。P4考生应该关注的是营运资本的投资额及其利润和流动性问题,同时也要关注获得营运资本的渠道。当然,F9中学习到的相关ratio和周期的计算及重要性讨论,也需要熟练运用于P4相关考题的分析当中。

  Risk management

  风险管理是P4的必考内容!主要包括外币风险管理和利率风险管理。F9中学习过的相关内容有:从案例中识别出相应的风险问题,货币兑换以及futures、options、和swaps的基础知识和计算。这些知识点对于P4的学习非常重要。如果相关的基础知识不扎实,会影响到P4风险管理的作答。学习的重点在于了解各个金融工具的特点及优缺点,并结合案例对风险进行管理。

  Business valuation

  企业评估这部分内容主要需要考生将F9中学习的评估方法如free cash flow和price earnings methods,以及增长率“g”的计算运用于P4中。企业评估的相关知识在P4中主要是应用于企业并购重组的题目当中。要注意,企业并购重组是P4的重点内容!

  除了上面分析的F9的基础知识,P4还引入以下新的知识点:

  responsibility towards stakeholders,acquisitions and mergers,corporate reconstruction and re-organisation,the international business environment and multinational organisations,and emerging issues

  其中,最重要的是关于企业并购重组的内容,属于必考内容。所以有必要说明一下。首先关于并购,P4考生需要区别不同的并购种类并且运用适当的方法去评估投标案例。

  同时,还需要讨论交易的基本原理,以及企业应该采取什么行动来抵御收购。而对于重组,需要讨论财务困境和失败的潜在原因,以及如何评估失败的风险。考生有必要了解重组的基本流程,以及不同的重组方式,比如demergers(出现的频率很高)和MBO,这对于题目案例的理解非常有帮助。

  另外,Black-Scholes option pricing model也是P4需要掌握的重点内容,需要熟练运用公式计算option value(financial option或real option),并且理解option value的决定性因素以及敏感性delta和“Greeks”。

  ACCA P4和F9考试结构、答题技巧的区别和联系

  除了上面提到的知识方面的区别和联系,P4和F9的考试结构也不同,因此答题技巧也不一样。F9的考试有三个Parts。Part A由15道独立选择题构成,每道2分;Part B是15道案例选择题,每道2分;Part C是两道大题,每道20分。F9的题目全部都是必选题,没有选做题。

  而P4是采用必做题+选做题的模式考察,总共分两个Parts。Part A是一道必做题50分;Part B由三道选做题构成,考生只需要选做其中的两道,每道25分。

  Part A这道50分的必做题涵盖的知识点较多,题目一般是两页A4纸的长度,因此需要考生提高阅读的速度,同时在阅读的时候又能抓住重点内容。

  建议开始做题的时候先看一下问题,然后再仔细阅读案例。一边阅读,一边在段落的边上用少数几个字概括这个段落相关的内容。这样既能避免由于题目过长读着读着走神了,又能帮助之后在答题的过程中迅速找回题目中相应的内容。

  还留意到很多考生会用荧光笔标记题目重点内容,但又觉得每个数字,提到的每个点都是重点,最后整道题目标记下来都是满满的荧光笔,这跟没有标记有什么区别?花了时间精力去涂颜色,最后一眼看过去还是找不到重点。所以建议对于较长的题目,考生应该在平时练习的时候提高自己总结概括的能力,而不是一味的标记荧光笔。需要提醒的是读题的过程要专注、专注、专注!还有什么问题,可以扫面下方二维码咨询一下。想要了解更多关于ACCA考试科目信息,点击:2019年ACCA考试科目最佳考试顺序攻略
 
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